超150億美元!化工行業(yè)或再現(xiàn)百億級大并購

據(jù)外媒報道，美國雪佛龍菲利浦斯化學公司(CPChem)已出價超過150億美元，收購加拿大石化公司諾瓦化學公司(NovaChemicals)。若收購達成，雪佛龍菲利普斯將成為北美第三大聚乙烯生產商。

路透社6月20日消息，知情人士透露，雪佛龍菲利浦斯化學公司已經(jīng)報價逾150億美元收購諾瓦化學公司，包括債務。咨詢公司伯恩斯坦的分析師稱，此次競購價值是諾瓦化學2018年息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)的10倍。

CPChem拒絕對該報道發(fā)表評論。該公司的一份聲明說：“我們較近完成了美國海灣沿岸的石油化工項目，并正在開發(fā)其他項目，以提高企業(yè)價值。”

伍德麥肯茲(WoodMackenzie)分析師表示，“兩家公司在聚乙烯和聚苯乙烯領域存在協(xié)同效應。CPCHEM是HDPE的主要生產商，而諾瓦化學產品組合傾向于線性低密度聚乙烯(LLDPE)。就苯乙烯而言，CPCHEM是北美主要生產商，產能份額為28%;諾瓦化學是發(fā)泡聚苯乙烯(EPS)的主要生產商，產能份額為22%。

根據(jù)IHSMarkit數(shù)據(jù)，收購成功后將使CPChem目前在北美的乙烯產能由530萬噸/年增加至910萬噸/年，超過陶氏和埃克森美孚，成為北美較大的乙烯生產商。

同時也將鞏固CPChem作為北美較大高密度聚乙烯(HDPE)生產商的地位。加上諾瓦化學48萬噸/年，CPChemHDPE產能提升至260萬噸/年，占地區(qū)總量22%。屆時，利安德巴塞爾和埃克森美孚分居第二和第三名。

CPChem目前是北美線性低密度聚乙烯(LLDPE)的第四大生產商，產能為82.4萬噸/年，加上排名第三的諾瓦化學，將增至230萬噸/年，占地區(qū)總量22%。較大生產商仍將是埃克森美孚和陶氏，分別占30%和28%。

CPChem和諾瓦化學分別是北美第七和第八大低密度聚乙烯(LDPE)生產商，產能分別為28.1萬噸/年和19.5萬噸/年。合并后的公司將擁有10%的地區(qū)產能，排在陶氏、西湖化學、埃克森美孚和利安德巴塞爾之后。

“從概念上講，這一出價并不令人驚訝，”伯恩斯坦的分析師說，“石油巨頭們都在大力進軍石油化工領域，資產交易低于重置價值，買入優(yōu)先于建造。”

伍德麥肯茲分析師表示，“石化市場巨頭正在鞏固各自的地位，埃克森美孚、沙特阿美、利安德巴塞爾和陶氏化學公司等，要么有機擴張，要么通過并購。自2018年以來，由于經(jīng)濟增長前景緩慢，許多石化公司一直面臨壓力，比如信貸危機、中美貿易戰(zhàn)以及對塑料的強烈抵制。與諾瓦化學的交易將使CPChem能提高競爭力和市場范圍。北美乙烷原料的優(yōu)勢使該地區(qū)成為乙烯-聚乙烯行業(yè)收購和擴張的理想地點。”

2000年7月1日，雪佛龍公司和菲利普斯石油公司(現(xiàn)為Phillips66)將其全球石化業(yè)務合并為雪佛龍菲利普斯化學公司。Chevron和Phillips66各自擁有50%的股權。

目前，諾瓦化學由阿布扎比穆巴達拉投資公司擁有，2009年以5億美元的價格收購。穆巴達拉投資組合中的其他石化生產商包括Borealis、OMV和CEPSA。

阿聯(lián)酋的經(jīng)濟嚴重依賴石油產業(yè)，穆巴達拉正積極向科技等領域投資，意在促進經(jīng)濟多樣化。穆巴達拉已著手整合其持股并從一些海外石化業(yè)務中撤離。據(jù)路透社消息，穆巴達拉自今年年初以來一直在尋找買家。

2018年，CPChem銷售額為113億美元，凈收入為21億美元;諾瓦化學銷售額為45億美元，息稅折舊及攤銷前利潤為14億美元。